Un’ondata di rialzi ha investito la Borsa di Riyad, con i riflettori puntati sul colosso petrolifero Saudi Aramco. Le azioni della compagnia statale saudita hanno messo a segno un significativo rialzo, arrivando a guadagnare quasi il 5% in una sola giornata, la performance migliore da maggio 2023. A innescare questa corsa è stata l’impennata del prezzo del greggio, con il Brent che ha superato la soglia psicologica dei 90 dollari al barile, toccando i 92,57 dollari, mentre il WTI americano ha raggiunto i 90,12 dollari. Si tratta di un balzo notevole, alimentato da un mix esplosivo di tensioni geopolitiche che sta scuotendo le fondamenta del mercato energetico mondiale.
Lo Stretto di Hormuz: un “collo di bottiglia” strategico
Il cuore della crisi attuale risiede nello Stretto di Hormuz, un passaggio marittimo cruciale tra Oman e Iran. Questo stretto, largo appena 9,6 chilometri nel suo punto navigabile più critico, è una vera e propria “autostrada” dell’energia: da qui transita circa il 20% dell’offerta mondiale di greggio e una quota significativa di Gas Naturale Liquefatto (GNL). La sua designazione come “area di operazioni belliche” ha quasi azzerato il traffico navale, con circa 1.000 imbarcazioni bloccate e un drastico calo dei passaggi. La paralisi, più che da un blocco ufficiale, è scaturita dalla reazione dei mercati assicurativi, che hanno sospeso o rinegoziato le coperture contro i rischi di guerra, facendo schizzare i costi di noleggio delle petroliere a livelli record.
Le conseguenze di questa chiusura di fatto sono profonde. Paesi come Kuwait, Qatar ed Emirati Arabi Uniti, le cui esportazioni dipendono quasi interamente da questo passaggio, hanno visto le loro attività fortemente ridotte o bloccate. Il Qatar, ad esempio, ha dovuto sospendere la produzione del suo gigantesco impianto di liquefazione di gas a Ras Laffan. Il ministero dell’Energia qatariota ha lanciato un allarme drammatico: una chiusura prolungata potrebbe costringere gli Stati del Golfo a interrompere ogni esportazione, un evento che potrebbe far crollare l’economia globale e spingere il greggio verso i 150 dollari al barile.
Attacchi alle Infrastrutture e Impatto sulla Produzione
A complicare ulteriormente il quadro contribuiscono i ripetuti attacchi con droni, attribuiti all’Iran, contro le infrastrutture petrolifere della regione. L’Arabia Saudita ha intercettato missili e droni diretti verso i suoi impianti, come i giacimenti di Shaybah e Berri. Anche la raffineria di Ras Tanura, la più grande del regno, è stata costretta a interrompere temporaneamente le operazioni a seguito di un attacco, evidenziando la vulnerabilità di queste infrastrutture strategiche. Questi attacchi non solo causano danni materiali, ma creano un clima di incertezza che si riflette immediatamente sui prezzi, poiché minacciano direttamente la capacità produttiva di uno dei maggiori esportatori mondiali.
Le Alternative e i Loro Limiti
Di fronte al blocco di Hormuz, l’Arabia Saudita e gli Emirati Arabi Uniti stanno cercando di sfruttare rotte alternative. Riyad può dirottare parte della sua produzione attraverso la Petroline, un oleodotto che attraversa il deserto fino al terminal di Yanbu, sul Mar Rosso. Tuttavia, la capacità di queste infrastrutture di bypass è limitata e non può in alcun modo compensare il volume di greggio che normalmente transita per lo stretto. Si stima che la capacità residua degli oleodotti sia di soli 3,5-5,5 milioni di barili al giorno, a fronte dei 20 milioni che attraversano Hormuz. Inoltre, anche il Mar Rosso presenta un suo “collo di bottiglia” a sud, lo stretto di Bab el-Mandeb, a sua volta vulnerabile.
Le Ripercussioni Economiche Globali
L’impennata dei prezzi energetici sta già avendo ripercussioni a livello globale, alimentando i timori di una nuova fiammata inflazionistica proprio quando le banche centrali stavano cercando di riportarla sotto controllo. L’aumento del costo dei carburanti si trasferisce rapidamente sui trasporti e, di conseguenza, sui prezzi dei beni di consumo, inclusi quelli alimentari. Le borse europee hanno già risentito della situazione, chiudendo la settimana in negativo e bruciando centinaia di miliardi di euro di capitalizzazione. La crisi non colpisce solo il settore energetico: grandi compagnie di navigazione hanno sospeso le prenotazioni per le spedizioni cargo da e per diversi paesi del Golfo, bloccando il transito di ogni tipo di merce, dal cibo ai componenti industriali.
Per l’Europa, e in particolare per l’Italia, la situazione è delicata. Il nostro paese dipende in modo significativo dal GNL proveniente dal Qatar, che deve necessariamente attraversare Hormuz. Un blocco prolungato metterebbe a rischio una quota importante dei nostri approvvigionamenti energetici, con conseguenze dirette su famiglie e imprese.
La Posizione di Aramco
In questo scenario di alta tensione, Saudi Aramco si trova in una posizione ambivalente. Da un lato, beneficia dell’aumento dei prezzi del petrolio, che si traduce in maggiori ricavi e in un rialzo del titolo in borsa. Dall’altro, deve fronteggiare le minacce dirette alla sua produzione e alla sicurezza delle sue infrastrutture. La capacità dell’azienda di mantenere stabili i flussi di esportazione attraverso le rotte alternative del Mar Rosso diventa, quindi, un fattore cruciale non solo per la sua performance finanziaria, ma per la stabilità dell’intero mercato energetico globale.