Una giornata ad alta tensione per i mercati finanziari europei, con la Borsa di Milano che ha vissuto una seduta particolarmente difficile, indossando la maglia nera del Vecchio Continente. A scatenare il nervosismo degli investitori sono stati i crescenti timori legati all’impatto “disruptive” che le nuove tecnologie di intelligenza artificiale (IA) potrebbero avere sul modello di business tradizionale del risparmio gestito. L’indice principale di Piazza Affari, il FTSE MIB, ha chiuso le contrattazioni con una perdita dello 0,62%, attestandosi a 46.510 punti. Una performance negativa che ha contagiato l’intero listino, come dimostrano anche i cali del FTSE Italia All-Share (-0,69%), del FTSE Italia Mid Cap (-1,03%) e del FTSE Italia Star (-1,65%).
La Scintilla da Wall Street: Il Caso Altruist e la Piattaforma Hazel
L’ondata di vendite ha avuto origine a Wall Street, per poi propagarsi rapidamente ai mercati europei. A innescare la miccia è stato l’annuncio di Altruist, una startup americana specializzata nella gestione patrimoniale, che ha lanciato un innovativo strumento di pianificazione fiscale basato sulla sua piattaforma di intelligenza artificiale, denominata Hazel. Questo servizio promette di automatizzare in pochi minuti complesse strategie fiscali personalizzate, analizzando documenti come dichiarazioni dei redditi ed estratti conto. Tale innovazione ha fatto suonare un campanello d’allarme per l’intero settore, poiché minaccia di “disintermediare” o comunque ridurre drasticamente il ruolo dei consulenti finanziari, attività ad alto valore aggiunto e fonte di commissioni elevate per le società del settore.
Il timore è che attività fino ad oggi considerate strategiche e redditizie, come la pianificazione fiscale e patrimoniale, possano diventare facilmente replicabili a costi molto più bassi, erodendo i margini delle società finanziarie e indebolendo il legame fiduciario tra consulente e cliente.
Risparmio Gestito Sotto Pressione: Crollano i Titoli a Piazza Affari
Il comparto del risparmio gestito è stato il più colpito da questa ondata di vendite. A Piazza Affari si sono registrati veri e propri crolli per i principali titoli del settore:
- Banca Mediolanum ha subito la perdita più pesante, cedendo il 9,57%.
- FinecoBank ha chiuso con un ribasso del 9,05%.
- Banca Generali, nonostante la presentazione di risultati finanziari per il 2025 da record, ha lasciato sul terreno il 7,6%.
- Azimut ha limitato i danni, ma ha comunque registrato un calo del 4,5%.
Anche il settore bancario e assicurativo ha risentito del clima negativo. Tra le banche, Mediobanca ha perso il 3,4%, Mps il 3,1%, Intesa Sanpaolo il 2,6% e Unicredit il 2,5%. Nel comparto assicurativo, Unipol ha ceduto il 3,1% e Generali il 2,4%.
Le Rassicurazioni non Bastano: Il Caso di Banca Generali
Particolarmente significativo è il caso di Banca Generali. La società ha chiuso il 2025 con un utile netto consolidato di 445,8 milioni di euro (+3,4% rispetto all’anno precedente), il livello più alto mai raggiunto, e masse gestite record a 113,5 miliardi (+9,3%). Nonostante questi dati eccellenti e le rassicurazioni dell’amministratore delegato Gian Maria Mossa, il titolo ha subito un forte calo. Mossa ha definito la reazione del mercato “eccessiva” e legata a una visione “Usa-centrica”, sottolineando come in Italia il rapporto con il consulente finanziario sia ancora basato sulla fiducia e la relazione umana. “L’idea che l’IA possa fare da consulente in Italia non ha senso”, ha dichiarato, aggiungendo che l’intelligenza artificiale è vista come uno strumento per accelerare e migliorare il lavoro dei banker, non per sostituirli.
I Titoli in Controtendenza: Ferrari Sfreccia in Borsa
In una giornata prevalentemente negativa, alcuni titoli sono riusciti a distinguersi in positivo, mostrando una notevole forza. Su tutti spicca Ferrari, che ha messo a segno un robusto rialzo del 4%, proseguendo il suo rally dopo i conti positivi. Bene anche il settore delle utilities e dell’energia, con acquisti su:
- Italgas (+3,5%)
- Tenaris (+3,2%)
- Stm (+2,9%)
Giornata positiva anche per Campari (+1,9%) e Tim (+1,8%), quest’ultima sostenuta dai conti della sua controllata in Brasile. In rialzo anche Stellantis (+1,3%) e Moncler (+1,1%). Debole invece Fincantieri (-0,5%), alla vigilia della presentazione del suo capital market day.
Spread e Rendimenti: Stabilità sul Mercato Obbligazionario
Sul fronte del mercato obbligazionario, lo spread tra BTP e Bund tedesco si è mostrato poco mosso, chiudendo a 60,6 punti base. Il rendimento del BTP decennale italiano è sceso leggermente, attestandosi al 3,39%, segnale di una relativa calma su questo fronte nonostante le turbolenze del mercato azionario.