Il mercato europeo del gas naturale continua a mostrare segni di nervosismo, ma con una tendenza al ribasso che porta una boccata d’ossigeno ai mercati e ai consumatori. Nella giornata odierna, le quotazioni sul mercato di Amsterdam (TTF), il principale hub di riferimento per l’Europa, hanno registrato una flessione, con il prezzo che si è assestato intorno ai 31,80 euro al megawattora. Un calo apparentemente marginale, ma che si inserisce in un quadro ben più ampio e complesso, dove a pesare sulla bilancia sono due fattori contrapposti: da un lato, l’inesorabile assottigliarsi delle scorte di gas e, dall’altro, un inverno meno rigido del previsto e le persistenti tensioni sullo scacchiere geopolitico internazionale.
Analisi del Calo: I Dati dal Mercato di Amsterdam
Il Title Transfer Facility (TTF) olandese è il benchmark per eccellenza del gas naturale in Europa. Le sue fluttuazioni determinano il costo della materia prima per gran parte del continente, influenzando le bollette di famiglie e imprese. La discesa sotto la soglia dei 32 euro/MWh, sebbene accompagnata da una certa volatilità giornaliera, conferma un trend discendente rispetto ai picchi registrati in passato. Secondo le rilevazioni, il prezzo ha mostrato un calo di quasi il 15% nell’ultimo mese e di circa il 29% rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente. Questa dinamica è il risultato di un delicato equilibrio tra domanda e offerta, attualmente influenzato positivamente da un flusso costante di Gas Naturale Liquefatto (GNL) e da temperature miti che hanno ridotto la domanda per il riscaldamento.
Il Fattore Stoccaggi: Un’Europa a Due Velocità
La vera partita per la sicurezza energetica europea si gioca sul livello degli stoccaggi. Secondo gli ultimi dati di Gas Infrastructure Europe (GIE), le riserve continentali si stanno assottigliando e sono scese sotto la soglia del 35%. Attualmente, il livello medio di riempimento nell’UE è di circa il 34,8%, una percentuale inferiore rispetto al 39% registrato nello stesso periodo del 2025. Questo calo è fisiologico con l’avanzare della stagione invernale, ma la velocità dei prelievi ha destato qualche preoccupazione, specialmente in Germania, il cui stoccaggio è sceso a livelli considerati critici, intorno al 24,8%.
In questo scenario, l’Italia si distingue positivamente. Le nostre riserve, infatti, si mantengono su livelli più confortanti, attestandosi intorno al 51,8%, ben al di sopra della media europea. Questa situazione di maggiore sicurezza è dovuta a una strategia di diversificazione degli approvvigionamenti e a temperature, soprattutto al centro-sud, più miti della norma. Nonostante ciò, gli esperti avvertono che un’eventuale ondata di gelo tardiva potrebbe accelerare rapidamente il consumo delle scorte residue.
Le Tensioni Geopolitiche: Un’Incognita Permanente sul Prezzo
Se il meteo e i livelli di stoccaggio offrono un quadro di relativa tranquillità, lo stesso non si può dire del contesto geopolitico. Il mercato rimane estremamente sensibile a qualsiasi notizia proveniente dalle aree calde del pianeta. Le tensioni in Medio Oriente, in particolare, sono un fattore di rischio costante. Lo Stretto di Hormuz, un punto di passaggio cruciale per quasi il 20% del commercio globale di GNL, è costantemente monitorato. Qualsiasi escalation nell’area, come quelle legate ai colloqui sul nucleare iraniano, potrebbe innescare un’impennata dei prezzi, limitando l’offerta globale proprio quando l’Europa ha aumentato la sua dipendenza dal GNL per sostituire le forniture russe.
L’Europa, avendo perso la maggior parte dei flussi via gasdotto dalla Russia, è diventata più vulnerabile agli shock sui mercati marittimi del GNL, dove compete con i compratori asiatici. Anche le decisioni politiche, come quelle relative alle licenze di esportazione di GNL dagli Stati Uniti, giocano un ruolo fondamentale nel determinare la disponibilità e il prezzo a medio e lungo termine.
Prospettive Future: Tra Cauto Ottimismo e Rischi Latenti
Cosa dobbiamo aspettarci per i prossimi mesi? Le previsioni sono contrastanti e soggette a un’elevata incertezza.
- A breve termine: La fine della stagione invernale, unita a una produzione sostenuta da fonti rinnovabili come eolico e solare, potrebbe contribuire a mantenere i prezzi stabili o in ulteriore, lieve calo. Le stime per il 2026 indicano un possibile risparmio sulle bollette per le famiglie italiane.
- A medio-lungo termine: Gli analisti prevedono che il mercato rimarrà volatile. La necessità di riempire nuovamente gli stoccaggi durante l’estate sosterrà la domanda. Inoltre, la crescente domanda globale di GNL, spinta anche dalla ripresa economica, potrebbe creare una nuova pressione al rialzo sui prezzi.
In conclusione, il calo attuale del prezzo del gas offre un sollievo temporaneo, ma il mercato energetico europeo rimane in una fase di transizione e di equilibrio precario. La stabilità dipenderà dalla capacità dell’Europa di continuare a diversificare le fonti, accelerare sulla transizione energetica e, non da ultimo, dagli sviluppi imprevedibili della geopolitica mondiale.