Le borse europee hanno vissuto una giornata di forte tensione, con i riflettori puntati sul settore del risparmio gestito e, più in generale, su tutto il comparto finanziario. Un’ondata di vendite ha colpito i principali titoli del settore, alimentata da un crescente nervosismo riguardo al potenziale impatto “disruptive” dell’intelligenza artificiale (IA). A fare da detonatore è stato l’annuncio di una startup americana, Altruist, che ha lanciato un nuovo servizio di pianificazione fiscale basato sull’IA, scatenando un effetto a catena che da Wall Street si è propagato fino a Piazza Affari e alle altre piazze finanziarie del Vecchio Continente.
La Scintilla: Hazel di Altruist
A scatenare il sell-off è stata la notizia proveniente dagli Stati Uniti: Altruist, una piattaforma di wealth management per consulenti indipendenti, ha presentato Hazel, un nuovo strumento integrato nella sua piattaforma di intelligenza artificiale. Hazel è in grado di automatizzare la pianificazione fiscale in pochi minuti, analizzando documenti come dichiarazioni dei redditi, buste paga ed estratti conto per creare strategie personalizzate. Questa innovazione, disponibile per le società indipendentemente dalla custodia dei propri asset presso Altruist, ha sollevato il timore che l’IA possa disintermediare o erodere significativamente i modelli di business tradizionali delle società di gestione patrimoniale e di consulenza finanziaria.
La reazione dei mercati statunitensi è stata immediata, con crolli per i titoli di società di servizi finanziari come Charles Schwab, LPL Financial e Raymond James Financial. L’onda emotiva ha rapidamente attraversato l’Atlantico, colpendo duramente i listini europei all’apertura delle contrattazioni.
Piazza Affari e l’Europa in Profondo Rosso
Milano è stata una delle piazze più colpite, con l’indice FTSE MIB appesantito dalle forti vendite sul comparto finanziario. I titoli del risparmio gestito hanno registrato perdite significative:
- FinecoBank ha subito un crollo che ha toccato il 9%, chiudendo poi con un -7,5%.
- Banca Generali ha perso il 7,4%.
- Banca Mediolanum ha ceduto il 6,3%.
- Azimut ha registrato un calo del 4,4%.
L’ondata di vendite non ha risparmiato il resto d’Europa. Tra i titoli più penalizzati troviamo:
- St James’s Place a Londra, con un crollo dell’11%.
- Degiro, che ha perso il 7,3%.
- La svizzera Julius Baer, in calo del 3,9%.
Il sentiment negativo si è esteso a macchia d’olio all’intero settore bancario e finanziario. Commerzbank ha guidato i ribassi con un -6,5%, complici anche risultati trimestrali che non hanno soddisfatto le aspettative degli investitori. A seguire, si sono registrate perdite per giganti come UBS (-3,2%), Intesa Sanpaolo (-2,9%), Société Générale (-2,8%), ABN Amro (-2,7%) e Deutsche Bank (-2,4%).
Le Analisi degli Esperti: Reazione a Caldo o Svolta Epocale?
Di fronte a un sell-off di tale portata, gli analisti si interrogano sulla natura di questa reazione. Secondo gli esperti di RBC (Royal Bank of Canada), la risposta del mercato riflette un posizionamento focalizzato sul breve termine piuttosto che una reale svolta in grado di stravolgere i fondamentali dell’industria del wealth management.
Anche per Barclays, la svendita sui titoli dei gestori italiani è “eccessiva”, sostenendo che i loro modelli di business siano “solidi”. In un report, la banca d’affari ha scritto: “Sebbene il sell-off potrebbe continuare mentre il mercato cerca di comprendere l’impatto dell’IA sul settore, tendiamo a considerare le reazioni dei prezzi delle azioni come esagerate e riteniamo che questa sia un’opportunità di acquisto”. Barclays sottolinea inoltre come in Italia il modello del consulente indipendente non sia particolarmente radicato, mitigando l’impatto diretto di strumenti come Hazel.
Sulla stessa linea si pone Antonio Roman, portfolio manager di Axiom Alternative Investments, che parla di vendite “indiscriminate”. Secondo Roman, si torna a parlare di temi già noti, come lo sviluppo del brokerage online e dei robo-advisor a scapito della gestione patrimoniale tradizionale basata sulla relazione personale. L’intelligenza artificiale, a suo avviso, potrebbe semplicemente accelerare questo trasferimento di quote di mercato verso operatori più competitivi in termini di prezzo e capaci di offrire una migliore esperienza utente.
Il Contesto più Ampio: l’IA e la Trasformazione del Settore Finanziario
Al di là dell’evento scatenante, questa giornata di turbolenza sui mercati evidenzia una realtà ineludibile: l’intelligenza artificiale sta ridisegnando il settore dei servizi finanziari. L’IA non è più solo uno strumento per ottimizzare i processi interni, ma sta diventando il cuore di nuove offerte fintech in grado di fornire analisi predittive, ribilanciamenti automatici e una personalizzazione spinta dell’esperienza del cliente.
Le istituzioni finanziarie stanno già utilizzando l’IA per migliorare l’efficienza, ridurre i rischi e offrire servizi più personalizzati. Si stima che l’utilizzo dell’IA possa migliorare la produttività del sistema bancario fino al 30%. Tuttavia, emergono anche sfide significative, come gli elevati costi di gestione e la necessità di nuove competenze per interagire con queste tecnologie avanzate. La giornata di oggi dimostra come il mercato stia iniziando a prezzare il rischio che una parte delle masse – e delle relative commissioni – possa migrare verso queste nuove soluzioni a basso costo, comprimendo i margini di profitto degli operatori tradizionali.