Il Ministero dell’Economia e delle Finanze (MEF) ha annunciato che giovedì 29 gennaio 2026 si terrà un’asta di titoli di Stato a medio e lungo termine per un importo complessivo massimo di 8,5 miliardi di euro. Questa operazione di funding rappresenta un appuntamento cruciale per il Tesoro, che torna sul mercato per raccogliere risorse fresche e per testare l’appetito degli investitori istituzionali e retail per il debito sovrano italiano in un contesto economico ancora in evoluzione.
I Titoli in Asta: un’offerta diversificata
L’offerta del MEF si articola su tre diversi strumenti finanziari, pensati per soddisfare le esigenze di un’ampia platea di investitori, dai più prudenti a coloro che cercano rendimenti legati all’andamento dei tassi europei. Vediamo nel dettaglio le caratteristiche di ciascun titolo:
- BTP a 5 anni: Saranno offerti Buoni del Tesoro Poliennali con scadenza il 1° febbraio 2031. Per questo titolo, giunto alla sua settima tranche, è prevista l’emissione di un importo compreso tra 2,5 e 2,75 miliardi di euro. La cedola annuale lorda è fissata al 2,85%, pagabile semestralmente.
- BTP a 10 anni: Il secondo titolo in asta è il BTP decennale con scadenza 1° febbraio 2036. In questo caso, l’importo offerto varia tra 3,5 e 3,75 miliardi di euro, rappresentando la fetta più consistente dell’emissione totale. La cedola annua lorda è del 3,45%.
- CCTeu: A completare l’offerta ci sono i Certificati di Credito del Tesoro indicizzati all’Euribor a 6 mesi, con scadenza 15 aprile 2035. Per questo strumento a tasso variabile, il MEF collocherà un ammontare compreso tra 1,5 e 2 miliardi di euro. Il titolo prevede uno spread dello 0,80% sul tasso Euribor e un tasso cedolare semestrale attuale dell’1,468%.
Calendario e modalità di partecipazione
Per gli investitori interessati, è fondamentale conoscere le scadenze e le modalità operative dell’asta. Le domande in asta dovranno essere presentate entro le ore 11:00 del 29 gennaio 2026. È inoltre prevista una riapertura supplementare per gli Specialisti in Titoli di Stato il giorno successivo, 30 gennaio, dalle ore 15:30. La data di regolamento per tutte le sottoscrizioni è fissata per il 2 febbraio 2026. L’importo minimo sottoscrivibile è di mille euro.
È importante ricordare che la partecipazione all’asta per i risparmiatori individuali avviene tramite intermediari finanziari autorizzati (banche o Poste Italiane), che raccolgono le prenotazioni dei clienti e le presentano in forma aggregata.
Il contesto di mercato e le attese sui rendimenti
Questa asta si inserisce in un calendario fitto di emissioni per il Tesoro a gennaio, che ha già visto il collocamento di BOT e di BTP Short Term e indicizzati all’inflazione (BTP€i). L’operazione del 29 gennaio sarà un importante banco di prova per misurare la fiducia degli investitori. I rendimenti dei titoli di Stato italiani hanno mostrato una certa volatilità negli ultimi mesi, influenzati dalle decisioni di politica monetaria della Banca Centrale Europea e dalle prospettive economiche globali.
Gli analisti monitoreranno con attenzione il rapporto tra domanda e offerta (il cosiddetto bid-to-cover ratio) e i tassi di rendimento che scaturiranno dall’asta. Questi dati forniranno indicazioni preziose non solo sulla percezione del rischio-Paese, ma anche sulle aspettative degli operatori riguardo all’andamento futuro dell’inflazione e dei tassi di interesse nell’Eurozona. Per i risparmiatori, i BTP a tasso fisso offrono la certezza di un flusso cedolare predefinito, mentre i CCTeu rappresentano uno strumento per proteggersi da eventuali futuri rialzi dei tassi di interesse.
Prospettive per il debito pubblico italiano
La gestione del debito pubblico rimane una delle sfide centrali per l’economia italiana. Le aste come quella del 29 gennaio sono essenziali per assicurare la sostenibilità delle finanze pubbliche, rifinanziando i titoli in scadenza e coprendo il fabbisogno dello Stato. Il successo di queste operazioni è fondamentale per mantenere bassi i costi di finanziamento e per liberare risorse da destinare a investimenti strategici per la crescita del Paese. La capacità del Tesoro di attrarre capitali, sia domestici che internazionali, è un segnale della solidità e della credibilità del sistema economico italiano sui mercati finanziari.